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今年以来，A股市场共发生502起国企并购重组计划
本报记者 杜雨萌
国务院10月9日发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》（下称《意见》），进一步释放出借力资本市场推进国企改革的信号。
华兴证券首席经济学家庞溟在接受《证券日报》记者采访时表示，资本市场作为金融运行中牵一发而动全身的重要组成部分，随着此次国务院在部署提高上市公司质量中，明确提到资本市场与国企并购重组和混改的联动，预计下一阶段国企改革借力资本市场的推进力度有望持续深化，同时也助于进一步扩大我国资本市场的深度、广度在国民经济中的影响。
具体来看，《意见》在促进市场化并购重组方面提出，要充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用，鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国有资产交易定价中的作用，支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革。
“发挥资本市场价格发现机制作用，无论是对并购重组而言，还是对混合所有制改革来说，都具有十分重要的意义。”中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，它可以更为科学地完成并购重组与混改所涉及资产或股权的定价，以有效防止国有资产流失。
在刘兴国看来，资本市场是落实国企改革任务的关键平台。一方面，资本市场可以有效提升国企改革的透明度，确保各项改革公开、有序、依法推进，防止个人或机构借改革名义侵吞国有资产；另一方，资本市场可以为国企改革的推进提供包括发现优质资产标的与战略投资者，提供资产处置通道等。整体上看，随着国企改革三年行动方案的发布，预计下一阶段的国企改革深化推进，必定需要借助并充分发挥资本市场的作用。
事实上，从数据来看，今年以来国有企业借力资本市场推进并购重组始终呈现出较为活跃的态势。据同花顺iFinD数据显示，按首次公告日计算，剔除交易失败案例，今年以来截至10月11日，A股市场共发生502起国企并购重组计划，占全市场1625起并购重组计划的30.89%；从项目进度看，120起已完成，382起正在进行中。从企业性质来看，有119起涉及央企国资控股公司、226起涉及省属国资控股公司、148起涉及地市国资控股公司、9起涉及其他国有公司。
值得关注的是，在上述502起国企并购重组计划中，共涉及371家上市国企，而截至目前，包括央企国资控股公司、省属国资控股公司、地市国资控股公司及其他国有公司在内的上市国企共1216家。也就是说，今年约有三分之一的上市国企正积极推进并购重组计划。
庞溟认为，在国有企业改革过程中，尤其在国有股权或资产的重组、交易、转让过程中，建立公开、透明、有效的估价、竞价、定价机制，是确定国有企业价值、防止国有资产流失、确保国有资产保值增值的重要途径。
“总的来说，发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国有资产交易定价中的作用，将主要带来五个方面的积极影响。”庞溟表示，一是有利于培育重视企业未来盈利能力、现金流并综合考虑有形资产及无形资产的共识；二是有利于确立尊重市场经济规律、尊重企业市场主体地位的原则；三是有利于促使出资人、资产占有方、评估中介机构正确理解和准确把握国有资产定价机制；四是有利于在混合所有制改革中保护相关各方合法权益、促使国有资产的交易流程更为依法合规；五是有利于建立规范、制定程序、对资产估值和股权融合后的企业运营在产权、市场、公司治理等各方面作出制度性安排。
智能制造、无人配送、在线消费、医药健康……当前，新产业新业态蓬勃向上。以重大技术突破和重大发展需求为基础，战略性新兴产业引领带动着经济社会长远发展。为发挥战略性新兴产业引擎作用，国家发改委等部门近日印发《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》（以下简称《意见》），未来相关产业投资布局图景渐清。
经济增长的重要引擎
疫情冲击下，战略性新兴产业承压前行，成为经济运行一大亮点。上半年，规模以上工业战略性新兴产业增加值比上年同期增长2.9%，高于同期全部规模以上工业增加值增速4.2个百分点。
近年来，战略性新兴产业发展质量亦不断提升。2016-2019年，战略性新兴产业工业增加值年均增速为10.5%，快于同期规模以上工业4.4个百分点；战略性新兴服务业营业收入年均增速为15.2%，快于同期服务业营业收入3.9个百分点。
2019年，中国战略性新兴产业增加值占GDP比重达11.5%，比2014年提高3.9个百分点，已成为推动产业结构转型升级、经济高质量发展的重要动力源。
“我国战略性新兴产业由小到大、从弱到强，涌现出一大批有创新能力、发展潜力的优质企业和具备竞争力、配套环境好、带动作用大的战略性新兴产业集群。”中国宏观经济研究院产业所副研究员盛朝迅表示。
在经济社会发展面临前所未有挑战的当下，面对新一轮科技革命和产业变革的加速发展，发挥战略性新兴产业的引擎作用尤为重要。据国家发改委相关负责人介绍，在广泛征求50多个部门和地方的意见建议的基础上，《意见》提出了扩大战略性新兴产业投资、培育壮大新增长点增长极的20个重点方向和支持政策，致力推动战略性新兴产业高质量发展。
助解产业升级掣肘难题
加快新一代信息技术产业提质增效、加快生物产业创新发展步伐、加快高端装备制造业补短板、加快新材料产业强弱项……《意见》明确聚焦重点产业投资领域，并围绕八大战略性新兴产业做出具体安排。
一方面聚焦重点补齐短板，助解产业升级掣肘难题。
“我国制造业体量规模已经连续10年位居全球第一，但在核心基础零部件、重大基础装备、关键基础材料、基础工业软件和基础技术等领域与发达国家仍有较大的差距，部分零部件对外依存度较高，‘卡脖子’瓶颈凸显。”盛朝迅说。
为此，《意见》提出加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件等关键核心技术攻关，重点支持工业机器人、高档五轴数控机床、航空航天装备等高端装备制造，突破制约产业升级的瓶颈和短板，构筑制造强国根基。
另一方面，突出优势锻造长板，增强产业发展竞争优势。
《意见》明确提出稳步推进工业互联网、人工智能、物联网、大数据、云计算、区块链等技术集成创新和融合应用，加快生物产业创新发展步伐，推动新能源产业跨越式发展等，努力在战略性新兴产业领域培育一批支柱产业，推动新动能茁壮成长。
在盛朝迅看来，面对日趋激烈的全球竞争，要补短板与锻长板并举，着力打造若干技术水平先进、产品性能优良和国际竞争力强的优势产业，培育一批“杀手锏”技术，在换道超车和抢占新一轮科技革命、产业变革制高点中打造独特优势。
打造产业集聚发展新高地
发展战略性新兴产业不是靠“单打独斗”，产业集群是重要抓手。
《意见》明确要打造产业集聚发展新高地。综合运用财政、土地、金融、科技、人才、知识产权等政策，协同支持产业集群建设、领军企业培育、关键技术研发和人才培养等项目。
如在增强产业集群创新引领能力方面，加快布局建设一批产业创新中心等创新平台；在提高产业集群公共服务能力方面，支持有条件的集群按需开展新型基础设施建设，强化研发设计、计量测试、标准认证等产业公共服务平台支撑。
“推动战略性新兴产业集群式发展，有利于发挥各地产业技术、科技人才、先进制造等资源优势，推动高端要素、高端企业集聚，形成上下游企业协同发展的良好态势。”盛朝迅认为，目前我国战略性新兴产业集群式发展水平不高、要素及各类主体之间互动不够、产业链协同性有待提升，急需大力培育形成一批国家级战略性新兴产业集群。
战略性新兴产业创新多、变化快，也对管理服务提出更高要求。《意见》围绕优化投资服务环境，提出了多方面政策保障措施。如深化投资审批制度改革，精简审批环节，缩短办理时限，加快相关重大工程项目落地等。
“相信全社会将不断凝聚合力，推动战略性新兴产业高质量发展，加快建设现代产业体系，推动国民经济行稳致远。”中国信息通信研究院政策与经济研究所所长辛勇飞说。
