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当地时间10月8日，美国国会预算办公室估计，美国预算赤字在2020财政年度增加了两倍，达3.1万亿美元，占GDP的比重为15.2%，创1945年以来新高。分析认为，新冠疫情导致美联邦政府支出激增，以及经济停摆导致收入下滑，令预算赤字不断扩大。随着美国政府持续债台高筑，美国经济将会面临一系列挑战。
联邦政府支出激增
无党派倾向的国会预算办公室10月8日称，预计2020财年（2019年10月1日至2020年9月30日）联邦政府预算赤字将达创纪录的3.1万亿美元，相当于GDP的15.2%，是2019财年的三倍以上，为二战以来最高水平。
其中，联邦收入为3.4万亿美元，比前一年下降1%，大部分下降发生在3月疫情暴发后；联邦支出为6.5万亿美元，比前一年增长47%，增长部分主要用于小企业紧急贷款、额外失业补助，以及对美国家庭的直接付款。
根据跨党派研究机构“争取制定负责的联邦预算委员会”的估计，3月疫情暴发以来，美国国会已经批准了大约4万亿美元的额外支出，包括用于疫苗研发和病毒检测的资金、每周额外发放的联邦失业补助、一次性提供给每个家庭的1200美元付款、援助各州和城市的资金，以及小企业的工资补助。
《华尔街日报》分析称，联邦政府为管控新冠疫情并为经济提供纾困，支出已经激增，加上大范围停工和裁员导致联邦收入下降，2020财年预算赤字因此不断扩大，这些因素可能助推美国国债占GDP比重超过100%，而上一次美国联邦政府债务水平超过经济产出规模还是1946年。
由于赤字需要借债弥补，美国国债规模近年来一直持续攀升，为了应对疫情冲击，国债规模更是加速上行。一些经济学家指出，巨额国债让美国面临财政风险，如果未来疫情影响持续，很多美国人赖以生存的补贴、福利待遇就将面临削减。国会预算办公室主任菲利普·斯瓦戈尔此前警告称，虽然目前还没有发生财政危机的明确时间点，但随着债务增长，风险也在逐渐累积。
美国财政部将于10月晚些时候公布最终的赤字和国债数据，2020财年的财政情况届时将会完全揭晓。美国财政部上月表示，新冠疫情已将2020财年前11个月的联邦预算赤字推高至超过3万亿美元，此前财政部报告的11个月预算赤字最高纪录为1.37万亿美元，这一纪录是在2009年8月金融危机和经济衰退期间报告的。
纾困措施加剧赤字
分析认为，疫情暴发后的几个月里，美国政府史无前例的财政刺激措施给家庭和企业注入了强心针，支撑了居民收入并稳住了消费者支出，但目前仍有1000多万人失业，而随着一系列纾困计划到期，经济复苏正在放缓，包括美联储主席鲍威尔在内的众多经济学家和政策制定者多次敦促国会出台新一轮纾困措施，未来预算赤字继续扩大或将难以避免。
在突然叫停纾困谈判三天后，美国总统特朗普的态度又出现了大转弯。他于10月9日表示，希望看到一个比民主党人或共和党人提出的更大规模的刺激计划。白宫经济顾问库德洛当日也称，特朗普希望就纾困措施达成协议。不过，参议院多数党领袖麦康奈尔认为，新一轮纾困措施不太可能在未来三周内出台。
目前，众议院议长佩洛西已经排除了在没有一项整体救助协议的情况下，为遭受重创的航空业提供特别援助的可能性。根据佩洛西发言人的说法，美国财政部长姆努钦在8日下午的一次通话中明确表示，特朗普有兴趣就一项整体性法案达成协议。不过，很少有国会议员对11月3日大选前出台新一轮纾困措施持乐观态度。
“鉴于经济危机的严重性，巨额赤字会是我们必须面对的事情。”牛津经济研究院美国首席经济学家南希·范登·豪顿说，“事实上，我们应该做得更多。如果不能出台新一轮规模达1.5万亿美元的纾困计划，脆弱的美国经济将会面临更大的下行风险。”
在一些经济学家看来，如果没有政府的财政支持，经济崩溃造成的财政损失，要比赤字问题严重得多。库德洛此前也称，人们必须在未来的某个时候应对债务和赤字的问题，但在危机期间，人们不必过于担心负债的问题。
联邦债务不可持续增高
赤字需要借债弥补。美国国会预算办公室此前发布报告称，由于新冠疫情导致政府支出增加、收入下滑，公众持有的美国联邦政府债务规模将于2021财年（2020年10月1日至2021年9月30日）超过GDP。报告预计，公众持有的联邦政府债务2020财年将达到GDP的98%，远高于疫情前2019财年的79%，这一比重在2021财年将超过100%，2023财年将升至107%，2030财年将达到109%。
美国跨党派研究机构“争取制定负责的联邦预算委员会”指出，考虑到政府“不负责任”的税收和支出政策、不断上升的医疗和退休成本，以及为应对疫情而增加的财政支出，美国财政状况将继续恶化。
尽管有观点认为，在危机或战争期间，债务问题可以容忍，但眼下的不同寻常之处在于，此次疫情暴发前，在未陷入重大武装冲突或经济衰退的情况下，美国已经债台高筑。长期以来，经济学家一直警告称，债务与GDP之比过高是无法持续的，不是导致增长放缓，就是推高利率或通胀。
此外，债券投资者可能会对美国财政部如此大规模发行债券感到担忧，因为这会冲击债券市场，作为回应，投资者会对这些债券索要更高的收益率。对美国政府而言，这将意味着利息成本上升，对许多其他类型的借款，如抵押贷款、汽车贷款或商业贷款而言，后果也是一样。经济学家认为，当政府借款有损私营部门时，就会出现“挤出效应”。
正是因为意识到了债务过高的危害，美国近来不乏约束财政支出的呼声。芝加哥大学哈里斯公共政策学院教授丹·布莱克（Dan A． Black）在接受央视记者采访时表示：“我认为我们需要一些财政纪律，国会经常在制定财政纪律时遇到麻烦，人们总是更愿意花钱，特别是在不需要征税的情况下。我认为未来几年我们会面临赤字问题，这对国会来说是个难题。”（央视记者 顾乡 许骁）
原标题：上新！短纤期货今日在郑商所挂牌，投资攻略有这一篇就够了
来源：期货日报
10月12日，经国务院同意、中国证监会批准，短纤期货在郑商所正式挂牌交易，交易代码为PF，首批上市交易5个合约挂牌基准价为5400元/吨。
短纤作为我国纺织服装行业的重要原料，在我国化学纤维总产量中占有重要地位。我国也是全球最大的短纤生产国和出口国，出口目的地覆盖100多个国家和地区。
近年来，受经济运行周期、原料成本、供需结构变化、出口形势等多重因素影响，短纤价格波动较为频繁。短纤在销售时主要采用现货销售模式，价格随行就市，产业企业面临一定的价格风险，不利于行业的稳健经营。产业链企业利用金融工具管理市场风险的需求十分迫切。
由于PTA原料成本占短纤总成本的62%，2006年郑商所上市PTA期货后，短纤生产企业可以利用PTA期货规避主要原料的价格波动风险。但是，企业在销售端缺乏有效的远期价格指导和避险工具，上市短纤期货为市场提供远期价格指导，有利于引导产业企业理性采购销售，提升产业企业的抗风险能力，促进产业平稳发展。
短纤期货的上市，有利于完善聚酯产业链期货品种体系，满足上下游企业风险管理需求；同时可以发挥品种的集聚效应，提高期货市场服务聚酯产业和纺织产业的水平，进一步提升国内涤纶短纤企业的全球竞争力。
期货日报记者了解到，短纤具有市场化、标准化程度高，仓储、质检易于实施，市场可供交割量充足等特点，符合开展期货交易的基本条件。国内短纤生产企业有34家，不同企业同一规格的产品同质化程度较高，企业主要采用随行就市的销售策略，价格充分竞争，现货市场规模较大。短纤期货交割标的为符合国标优等品的1.56dtex×38mm纺纱用短纤。以2019年产量数据测算，市场上流通产品均能达到交割标准，理论可供交割量约292万吨。目前我国涤纶短纤产能仍在继续扩张，可供交割品数量有望持续增加。
截至2020年10月9日，直纺短纤CCF现货均价5435元/吨，基差35元/吨，基本符合市场预期。近期现货价格在5300—5500元/吨区间波动，挂牌基准价与目前现货均价基本一致。
已公布的短纤期货合约规则与PTA具有较高的一致性，有利于开展PTA和短纤套利。另外，短纤期货实行厂库和品牌交割，可以减少仓储变质风险，保障交割商品质量，打消企业接货顾虑。
产业人士认为，短纤期货上市后，生产企业可以同时规避原料和产品价格风险，锁定加工利润。通过PTA—短纤跨品种套利，建立虚拟工厂赚取加工利润，使两者价差稳定在合理水平。短纤与棉花同属于纺织服装原料，短纤期货的上市能进一步增加纺织上游产品的内在联动，丰富纺织服装企业价格风险规避的路径选择，为行业的稳定发展提供帮助。
中新社北京10月10日电 （记者 王恩博）为进一步深化保险资金运用市场化改革，中国银保监会10日公布《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》（下称《通知》），明确将按照“有多大能力干多大事”的原则，引导保险机构全面加强投资管理能力建设。
据介绍，2009年，原保监会印发《关于加强资产管理能力建设的通知》，首次明确保险机构信用风险管理能力（无担保债券投资能力）和股票投资管理能力标准。十余年来，投资管理能力已成为提升保险机构资产管理水平，增强保险资金运用效率和监管效能的有力工具。但其监管还存在部分投资管理能力设置不合理等问题。
为此，《通知》一方面优化整合保险机构投资管理能力，细化能力建设标准要求。调整后，保险机构投资管理能力共有信用风险管理能力、股票投资管理能力、股权投资管理能力、不动产投资管理能力、衍生品运用管理能力、债权投资计划产品管理能力、股权投资计划产品管理能力等7类。
另一方面，进一步深化“放管服”改革，取消投资管理能力备案管理，将保险机构投资管理能力管理方式调整为公司自评估、信息披露和持续监管相结合，对信息披露的内容、形式、方式、频次等进行了明确，并规定了违规情形和责任，全面压实保险机构主体责任。
具体而言，保险机构应当持续加强投资管理能力建设并及时进行动态自评估，严禁不具备投资管理能力而开展相应投资活动，严禁在投资管理能力未持续符合要求的情况下新增相关投资活动。保险机构投资管理能力信息披露则分为首次披露、半年度披露和重大事项披露三类，严禁未履行信息披露和报告程序开展相关投资活动。
银保监会强调，将按照从严检查、从严处理、处罚公开的原则，加大非现场监测和现场调查、检查力度，对保险机构投资管理能力建设和自评估情况进行持续跟踪监管，对于违规机构和主要责任人员依法依规从严处罚。（完）
